最近，中國(guó)建材傳來(lái)一則引人注目的消息 。4月16日，中國(guó)建材發(fā)布公告，預(yù)計(jì)截至2025年3月31日止的三個(gè)月，也就是第一季度，權(quán)益持有人應(yīng)占虧損約為5.2億元 。而在2024年同一時(shí)期，權(quán)益持有人應(yīng)占虧損約為13.5億元 。短短一年，虧損大幅減少 。這一數(shù)據(jù)的變化，瞬間在市場(chǎng)上引起了廣泛關(guān)注 。這背后到底發(fā)生了什么 ？中國(guó)建材的情況又反映出整個(gè)建材行業(yè)怎樣的發(fā)展態(tài)勢(shì)呢 ？

先看看中國(guó)建材虧損減少的原因 ：一方面，主要產(chǎn)品價(jià)格上升和銷售成本下降 。水泥和玻璃纖維作為中國(guó)建材的核心產(chǎn)品 ，銷售價(jià)格有了明顯的上漲 。就拿水泥來(lái)說(shuō)，2025年一季度全國(guó)水泥均價(jià)401元/噸，同比提高37元/噸 。價(jià)格的上漲直接增加了銷售收入 。與此同時(shí)，銷售成本也在下降 。以原材料成本為例，2025年一季度秦皇島動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)均價(jià)713元/噸，同比下降195元/噸 。動(dòng)力煤是水泥生產(chǎn)的重要原材料，它的價(jià)格下降，使得水泥生產(chǎn)成本降低 ，從而提高了利潤(rùn)空間 。

風(fēng)電葉片和涂料的銷量增加 ，也為業(yè)績(jī)改善做出了貢獻(xiàn) 。隨著新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，風(fēng)電葉片的市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng) 。中國(guó)建材抓住這一機(jī)遇，加大了風(fēng)電葉片的生產(chǎn)和銷售 。涂料業(yè)務(wù)方面，得益于房地產(chǎn)市場(chǎng)的部分回暖以及建筑裝飾行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展 ，涂料銷量也穩(wěn)步上升 。這些業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，都為中國(guó)建材在一季度的業(yè)績(jī)提升提供了有力支持 。

不過(guò)，中國(guó)建材也面臨著一些挑戰(zhàn) 。水泥銷量的下降 ，在一定程度上抵消了其他積極因素 。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，25年1 - 2月全國(guó)水泥產(chǎn)量1.7億噸，同比下降5.7% 。盡管降幅較2024年全年收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)，但水泥銷量的下滑還是對(duì)整體營(yíng)收產(chǎn)生了影響 。這主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)雖然有回暖跡象，但整體需求仍未完全恢復(fù)到以往水平 。新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量有限，對(duì)水泥的需求增長(zhǎng)緩慢 。

再把目光放到整個(gè)建材行業(yè) 。自2021年下半年以來(lái)，建材行業(yè)已經(jīng)歷接近4年的下行周期 。行業(yè)下行主要是因?yàn)榈禺a(chǎn)施工等需求快速回落 。房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷，使得新建樓盤(pán)數(shù)量減少 ，對(duì)建材的需求也隨之大幅下降 。競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)“量在價(jià)先”策略致使行業(yè)價(jià)格持續(xù)回落 ，行業(yè)毛利率下降較多 。很多建材企業(yè)為了爭(zhēng)奪有限的市場(chǎng)份額 ，不惜降低價(jià)格，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)空間被壓縮 。

不過(guò)，從2024年4季度以及2025年1季度開(kāi)始，建材行業(yè)出現(xiàn)了一些積極變化 。多個(gè)品種逐步提價(jià) ，意味著行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)正陸續(xù)結(jié)束 ，行業(yè)正重回“價(jià)在量先”的正確跑道上 。玻纖行業(yè)就是一個(gè)很好的例子 。2024年一季度起，玻纖普通無(wú)堿粗紗、風(fēng)電紗、短切紗、熱塑紗、合股紗等產(chǎn)品陸續(xù)于3月、6月、11月提價(jià) ，玻纖行業(yè)價(jià)格中樞見(jiàn)底回升的確定性較高 。2025年2月24日，玻纖電子紗和電子布分別提價(jià)800元/噸和0.3元/米 。價(jià)格上漲的同時(shí)，銷量也保持較好增長(zhǎng) 。2025年一季度末玻纖行業(yè)庫(kù)存79.8萬(wàn)噸，環(huán)比Q4僅增加1.99萬(wàn)噸，單3月環(huán)比2月下降1.89萬(wàn)噸 ，呈現(xiàn)淡季不淡的特征 。

消費(fèi)建材方面 ，隨著2024年下半年以來(lái)二手房交易保持一定熱度 ，疊加行業(yè)持續(xù)出清，集中度逐步提高 。國(guó)補(bǔ)等消費(fèi)補(bǔ)貼政策助力 ，一季度裝修建材市場(chǎng)景氣度有所提升 。預(yù)計(jì)25Q1消費(fèi)建材業(yè)績(jī)同樣有所修復(fù)，收入與利潤(rùn)或均有同比改善 。

中國(guó)建材一季度虧損大幅減少，是自身努力和行業(yè)環(huán)境改善共同作用的結(jié)果 。它不僅反映出中國(guó)建材在產(chǎn)品價(jià)格、成本控制和業(yè)務(wù)拓展方面取得的成效 ，也折射出整個(gè)建材行業(yè)正在逐步走出低谷 。雖然行業(yè)還面臨一些挑戰(zhàn)，比如水泥銷量下滑等 ，但積極的變化已經(jīng)顯現(xiàn) 。對(duì)于中國(guó)建材和整個(gè)建材行業(yè)來(lái)說(shuō) ，未來(lái)如果能繼續(xù)抓住市場(chǎng)機(jī)遇，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力 ，有望迎來(lái)更好的發(fā)展前景 。投資者和行業(yè)從業(yè)者也可以多關(guān)注這些變化 ，把握潛在的機(jī)會(huì) 。

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